Marchés actions : L'avenir des bourses européennes face à l'offensive des ECN

Les electronic communication networks (ECN) sont des systèmes de transaction alternatifs offrant aux investisseurs individuels la possibilité d'effectuer des transactions en ligne 24 heures sur 24 en payant des commissions réduites. Les bourses traditionnelles doivent aujourd'hui compter avec ces sustèmes de transaction électroniques privés dont les succès grandissants représentent une menace de capture agressive des flux d'ordres. Pour les marchés européens notamment, se réformer rapidement est devenu un impératif. La fusion entre les bourses de Paris, Amsterdam et Bruxelles (Euronext), programmée pour septembre 2000, oeuvre dans ce sens et préfigure probablement une plus vaste alliance capitalistique entre places européennes ; si ce scénario se réalise, les investisseurs auraient alors à terme la possibilité de traiter l'ensemble des valeurs européennes à moindre coût, via une plate-forme de négociation unique, ce qui pourrait représenter une alternative convaincante aux ECN.