Les investisseurs paient pour l'éthique. Conviction ou prudence ?

Nous étudions la relation entre la performance financière des titres et leur note sociale pour 425 entreprises européennes notées par l'agence Arese- Vigéo. Nous vérifions que les entreprises les plus éthiques sont celles qui ont la plus faible performance financière. Cette sous-performance accrédite aussi bien la thèse du sacrifice financier accepté par les investisseurs socialement responsables que celle de la prise en compte d'un facteur de risque social méritant rémunération. Nos résultats nous permettent néanmoins de pencher en faveur de la thèse du sacrifice financier.