Les annonces de rating : impact sur le rendement des actions cotées sur Euronext-Paris

L'objectif de l'article est d'étudier l'impact des annonces publiées par les agences de rating sur le rendement des actions des firmes. L'échantillon retenu couvre l'ensemble des annonces de rating concernant des firmes cotées sur Euronext-Paris publiées entre début janvier 2001 et fin mai 2003, toutes agences confondues. Les auteurs décomposent les annonces selon leur impact attendu (négatif, positif ou neutre) et selon leur nature (modification, changement de perspective, mise sous surveillance, attribution, et confirmation). La méthodologie classique des études d'événements a été appliquée sur les rendements journaliers et une analyse plus fine décompose les rendements en jour et nuit. Les résultats indiquent que les mises sous surveillance sont les annonces produisant l'impact le plus significatif le jour de leur publication ; les modifications de note et les changements de perspective produisent un impact significatif, mais étalé sur les trente jours qui suivent l'annonce.