Intégration du risque de liquidité dans les modèles de valeur en risque

L'objet de cet article est de mettre en relief la présence du risque de liquidité à la Bourse de Paris. Pour cela, nous développons le modèle de Value at Risk ajustée par le risque de liquidité proposé par Bangia, Diebold, Schuermann et Stroughair (1999) en décomposant le risque de liquidité en un risque exogène et un risque endogène lié à la taille de la position de l'investisseur. Nos résultats signalent un risque de liquidité très significatif au regard du risque de cours.