L'impact informationnel suscité par l'émission de bons de souscription d'actions

L'effet d'annonce engendré par l'émission de bons de souscription d'actions sous l'hypothèse d'asymétries informationnelles entre l'émetteur et les investisseurs est étudié à partir de quatre échantillons de sociétés cotées sur le marché français [les émissions d'actions simples, d'actions assorties de bons de souscription d'actions (ABSA), d'obligations classiques et d'obligations à bons de souscription d'actions (OBSA)]. Il apparaît que l'annonce d'un bon de souscription d'actions véhicule une information spécifique sur la valeur de la société. En revanche, le message diffère selon la valeur mobilière à laquelle il est rattaché au lancement du contrat.