Horizontal, downstream and upstream effects of merger & acquisition operations in the car industry

Depuis plusieurs années, le secteur automobile est le théâtre d'un nombre important d'opérations de fusion et acquisition. Cette restructuration est principalement due à la pression que subissent les constructeurs de produire des véhicules mieux équipés, moins chers (économies d'échelle et effets de synergie) et respectant de nombreuses normes. Ce papier étudie les effets horizontaux, en amont et en aval des opérations de fusion et acquisition dans le secteur automobile. Ainsi, en plus de l'analyse des firmes participant à l'opération, nous avons observé la réaction du prix de l'action des concurrents, des fournisseurs et des clients. En cela, notre travail constitue une extension des études précédentes portant sur la Market power hypothesis. Le résultat le plus significatif est que, en moyenne, l'impact sur le prix de l'action est négatif pour les clients.